搜星网讯：11月18日晚间，中国互联网巨头百度发布了2025年第三季度未经审计的财务报告，数据一经公布便引发市场震动。财报显示，百度本季度总营收为312亿元，同比下滑7%；归属于百度的净亏损高达112亿元，相比去年同期的盈利，由盈转亏。
这一巨额亏损数字无疑给市场投下了一颗“深水炸弹”，但细看财报，百度似乎又呈现出“明亏暗赚”的复杂局面。
核心业务承压，AI成新引擎
亏损的主要原因可能与宏观经济环境和核心广告业务的承压有关。但值得关注的是，在整体营收下滑的背景下，百度首次披露的AI业务收入表现亮眼。财报显示，AI三大类别收入（包括智能云、智能驾驶、AI芯片等）达到96亿元，同比增长超50%，显示出百度在人工智能领域的长期投入正在加速变现。
与此同时，如果采用**非公认会计准则（Non-GAAP）**计算，排除股权激励、无形资产摊销等非经营性项目后，百度本季度的净利润为37.7亿元，虽然同比下滑36%，但仍保持了盈利。
💡 专家解读：亏损背后，是转型阵痛还是战略投入？
行业分析师张峰认为：“百度本季度的大幅亏损，很可能与对某些长期战略性资产的投资或减值有关，属于会计层面的亏损，而非纯粹的经营性现金流问题。而AI业务的高速增长，尤其是智能云、智能驾驶等板块，证明了百度‘All in AI’的战略方向是正确的。市场更应该关注其高质量的增长和未来的潜力。Non-GAAP盈利也说明其核心运营仍是健康的，但这同时也反映出百度传统业务仍面临巨大挑战，公司正处于艰难的转型阵痛期。”
百度方面并未对巨额亏损进行过多解释，但其持续强调AI生态的建设和商业化进展，似乎预示着其未来将继续把资源倾斜到这一“第二增长曲线”。
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总营收： 312亿元 (同比-7%)
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净亏损： 112亿元 (去年同期为盈利)
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AI业务收入： 96亿元 (同比+50%以上)
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